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货币政策委员会作为盲人领导盲人的隐喻

由Les Leba

实际上,中央银行的货币政策利率(MPR)是调整通货膨胀,资金成本和汇率等关键经济指标中最佳做法标准的战略基准。

CBNHQ

因此,CBN的MPR设定了现行货币市场利率的标准,因为它代表了银行因任何原因需要从顶级银行借入短期资金的“罚款”成本。

因此,MPR越高,银行将向公共和私营部门客户提供贷款的比率也就越高。 此外,除成本外,CBN还通过坚持商业银行将其资产的特定比例保持为现金或其他易于兑换的工具来控制可用的国内信贷的程度。

因此,现金或流动资产的规定比率越高,商业银行扩大信贷的能力就越小。 相反,所需比率越低,银行可以向客户提供的信贷就越宽。

上周,货币政策委员会(MPC)法定决定CBN的货币基准,一致决定维持目前的紧缩货币立场,现有高货币政策利率为12%,以抑制支出并推动通胀低于当前水平水平约为8%。

然而,货币政策委员会的报告认识到,尽管过渡到“真正的低通胀环境”的最终目标仍然无法实现,但目前的紧缩货币政策部分抑制了信贷扩张,特别是对联邦政府的借款; 尽管如此,委员会仍担心工业部门的信贷增长及其增加经济增长和就业机会的可能性令人遗憾地继续落后。

尽管如此,显而易见的是,尼日利亚经济永远不会实现快速经济增长的真正潜力,增加就业机会和增加社会福利,高MPR可能确实吸引投机性外国投资流入,但也有下行空间实际部门收缩的不利后果与资本外逃的威胁,国内和国际经济的任何轻微不稳定迹象。

因此,相关的问题是,我们是否应该继续杀害我们的行业并使我们的人民陷入贫困,这样外国投资者就可以为我们政府的借贷经济愚蠢行为增添肥胖,尽管同一CBN引发了系统性盈余现金。 此外,我们还应该问为什么MPC的注意力集中在吸引不稳定的外国资本流入,而我们自己的中央银行则坐拥闲置的零利息收益缓存约400亿美元。

顺便提一下,MPC由具有高智商,经验和教育的高度成就的男女组成,但必须令人担忧的是,委员会审议的重点在很大程度上仍然是为了维持我们恶化的经济疮而不是实际治愈萎靡不振。

认识到高通货膨胀率,高资金成本和不断挑战的奈拉汇率的主要原因都可以追溯到系统中所谓的“超额”现金的持续存在,这不是火箭科学。

显而易见的是,当盈余现金与任何经济体中相对稀缺的商品和服务相抗衡时,通货膨胀率的上升无疑将是结果; 同样,如果系统性盈余奈拉不断地反对故意配给的美元供应,那么较弱的奈拉也将成为产品。

货币政策委员会也显然并不担心所谓的盈余奈拉具有讽刺意味的是,缺乏资金来建立优质的教育和医疗机构,或者确实提供饮用水和现代交通设施以增强大众社会福利。

尼日利亚人,包括尼日利亚各大学的经济学教授,以及家中和海外侨民的尼日利亚知识分子,对于去年的Sanusi非强迫忏悔,CBN,以及延伸,仍然是一种莫名其妙的令人不安的事情。货币政策委员会本身几十年来一直有意识地采取了一项非常愚蠢的政策,即将政府资金以零比例的形式赠予银行,然后很快就以12%至17%的成本借回这些资金。 ,此后只是将贷款收益作为闲置资金进行仓储。

CBN委员会还顽皮地得出结论:“最近对奈拉汇率的压力主要是由于美国货币市场利率略有提高所引发的外汇流出。 实际上,货币政策委员会似乎没有注意到现实中存在奈拉贬值的实际原因是系统中所谓的“永久”剩余奈拉。

显然,一个较弱的奈拉,不仅促使总体价格水平上升,而且使奈拉作为一种价值储存没有吸引力,而这种公众对我们货币的看法最终将导致资本外逃。 更糟糕的是,尽管石油收入增加,但奈拉仍然较弱,这也会导致国内燃料价格上涨,以及每年多为数万亿美元的补贴金。 (参见2013年11月“可避免的燃料补贴负担”,网址:[email protected] )。

真正的问题当然是如何解决“永恒的”系统性盈余现金的真正原因。 敏锐的尼日利亚人会注意到,在每月支付数千亿奈拉分配给三级政府之后,CBN通常会认定存在过剩现金的恶棍。 顺便说一下,尽管80%的总分配收入以美元计价,但莫名其妙地,奈拉价值最终都是分配的。

替代和提供单边确定的奈拉等价物,可以无意中为每月可分配的美元收入提供一个平台,银行可以广泛地利用信贷扩张,而不论随之而来的通货膨胀,资金成本高,奈拉较弱,国债增加和燃料补贴价值,更不用说成功放松下游石油部门管制的挑战。

有把握的是,采用美元证书来支付每月分配的美元衍生收入将恢复我们经济管理中的常识和理智。