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尽管估值很高,但全球投资者对印度的需求:VCCircle LP Summit

一段时间以来,印度一直是一个昂贵的投资目的地,但全球投资者仍然对市场有兴趣,顶级私募股权和风险投资基金经理周二在VCCircle India Limited Partners Summit 2018上表示。

有人担心印度在投资估值方面会很昂贵。 他们表示,虽然有价值创造空间的公司提供了良好的估值,但那些已经达到一定阶段且可能在一两年内进入IPO市场的公司通常都很昂贵。

该小组名为“估值问题 - 市场是否过热”,参与了Multiples Asset Management董事总经理Sudhir Variyar的参与; Matrix Partners的创始人兼管理合伙人Avnish Bajaj; Shashank Singh,合伙人兼印度负责人,Apax Partners; CK Partners的执行合伙人Jayanta Basu; Motilal Oswal私募股权公司首席执行官兼董事总经理Vishal Tulsyan; NIIF负责投资策略和政策的Prasad Gadkari和Prasad Gadkari。 Duff&Phelps的董事Rishi Aswani是该小组的主持人。

Bajaj说,风险投资公司必须经历牛市和熊市阶段。 “在早期阶段的公司中,那些擅长执行的公司会得到合理的估值。 但随着公司越过A轮和B轮系列,他们几乎可以免费获得资金,与增长相比,估值大幅上涨,“他说。

小组成员同意,投资者应该出于不完全依赖估值的原因进入公司和部门。 “即使估值略高,但管理层和行业也是正确的,从长远来看,它将获得回报。 Apax的Shashank表示,说到正确的切入点是获得正确回报的关键。

他列举了他对Cholamandalam投资的例子以及入境时间如何发挥作用。 “当公司被击败并且其商用车细分市场的风险处于历史最低水平时,我们进入了市场。 投资后,市场得到改善,公司的业绩得到改善,我们设法获得了可观的回报。 因此投资和退出周期的时间安排很重要; 估值不是唯一的因素,“他说。

小组成员还表示,估值会随着主题的出现而升温。 “突然之间,一个部门或主题变得热门,然后该部门的估值开始飙升。 投资者必须谨慎,不要陷入这个陷阱。 多年来,IT,金融服务和医疗保健等行业都出现了这样的阶段,“CX Partners的Jayanta Basu表示。

他表示,无论行业和估值如何,公司对公司的增长假设都是正确的情况下,退出倍数更高。

在基础设施领域,主权和财富基金的参与给生态系统带来了积极的信号。 基础设施一段时间以来一直处于低迷状态,需要通过全球投资者的投资进行正确推动。 NIIF的Prasad Gadkari表示,尽管该细分市场的激烈竞争带来了价格挑战,但看到该行业受到全球顶级企业的兴趣令人鼓舞。

“在这种情况下,我并不关心它对资产价值的影响 - 相反,它有助于该行业并将其带入增长轨道,”他说。

小组成员普遍认为,虽然印度价格昂贵,但在全球舞台上仍有市场需求。

巴苏表示,从出口的角度来看,激烈的市场提供了良好的机会,但IPO市场至少在一年内会有点不稳定,并且在大选后可能会有更好的形态。 “投资者不应该在投资方面寻求代价,而是寻找合适的选择,”他说。

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